-
Валентин Милинов, Нигохос Канарян
Връзката риск-обем на търговия на най-ликвидните български акции
Резюме:
В настоящата статия се прилагат нелинейни параметрични модели на авторегресионната условна хетероскедастичност. Причина за използването на тази методология е фактът, че стохастична природа на доходността на акциите се характеризира с променяща се дисперсия. Оттук би могло да се приеме за естествено да се използват моделите на авторегресионната условна хетероскедастичност, тъй като те описват тази природа на доходността.
-
Валентин Милинов, Даниел Данчев
Възможности за финансово стимулиране чрез Българска банка за развитие на инвестиционната активност при умерен инвестиционен риск
Резюме:
Инвестиционната активност на малките и средни предприятия (МСП) е основен приоритет на всяко правителство в България. Настъпващата рецесия подлага на изпитание дейността на всички икономически агенти и за целта преференциалното финансово стимулиране на държавата чрез Българска банка за развитие (ББР) ще насърчи тяхната предприемчивост и инвестиционна дейност, които са пряко свързани с повишаването на квалификацията на мениджмънта и възможност за занижаване на инвестиционния риск. Това ще осигури подобряване на финансовата стабилност на икономиката в условията на динамично променяща се конкурентна пазарна среда.
-
Валентин Милинов
За характера и еволюцията на паричната политика
Резюме:
Студията е посветена на проблемите на паричната политика в процеса на нейната еволюция в съответствие с развитието на съответните теории и етапи в развитието на икономиките и паричните системи. Разглеждат се различните равнища за осъществяване на паричната политика и възможностите за въздействието й върху икономическите процеси. Въздействието се осъществява чрез преки и косвени инструменти, използвани от централните банки на страните. В това отношение се поставят оперативни (краткосрочни), междинни и крайни (дългосрочни) цели. Важен е изборът на съответната стратегия на паричната политика, т.е. изборът на „номиналната котва”. В тази насока в студията се акцентира на паричното таргетиране, инфлационното таргетиране и таргетирането на валутния курс. Опитът на страните е особено ценен за Р. България в процеса на присъединяването й към Европейския валутен механизъм. Стига се до извода, че в това отношение най-съществен е проблемът за изхода от валутния борд, с неговите два основни варианта: (1) запазване на валутния борд до присъединяването ни към Европейския валутен механизъм и (2) прекратяване на валутния борд и приемане на свободното пазарно формиране на курса на лева към еврото преди нашето присъединяване към Европейския валутен механизъм.
-
Валентин Милинов
Инвестиционният портфейл на застрахователните дружества: същност, структура, проблеми
Резюме:
В статията се изследват същността и промените в структурата на инвестиционните портфейли на застрахователните дружества в условията на криза. Инвестирането на собствените средства и на натрупаните технически резерви в застрахователните компании е неразделна част от тяхната цялостна дейност. Управлението на активите на застрахователните дружества предполага инвестиции в ценни книжа, което характеризира тази част от дейността им с формирането на инвестиционен процес и парични потоци в рамките на финансовите пазари. В условията на световна финансова криза, формирането на ефективен инвестиционен портфейл, трябва да е на основата на оптимално диверсифициране на формите на инвестиране, с цел редуциране на инвестиционния риск.
-
Пламен Йорданов, Валентин Милинов, Маргарита Николова
Особености на инвестиционния процес при управление на средствата на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване в България
Резюме:
Обект на изследване е функционирането на осигурителния пазар в България, а предмет – инвестиционният процес при управление на средствата на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване. В изложението са проучени съществуващите взаимозависимости между пазарното предлагане на осигурителна защита и инвестиционната компонента в процеса на управление на формираните натрупвания; очертана е регулаторната рамка и са представени основните параметри на инвестиционния процес при управление на средствата на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване в България; изследвана е структурата на инвестиционния портфейл при управление на средствата на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване в България. Поставен е въпросът за търсенето на разумен компромис между рисковете и ползите от евентуално либерализиране на инвестиционния процес при управление на средствата на фондовете за допълнително задължително пенсионно осигуряване в контекста на очертаващата се конкуренция с набиращия популярност и разпространение паневропейски персонален пенсионен продукт.
